Ренессанс Страхование операционные и финансовые результаты за девять месяцев 2024 года:

Общая сумма страховых премий +38,7% = 118,2 млрд рублей. В основном выросли  продажи продуктов накопительного страхования жизни, ДМС и автострахование.
Чистая прибыль −53,2% = 4,5 млрд рублей. Всё дело в переоценке инвестиционного портфеля. При этом руководство компании ждёт, что инвестиции дадут результат и помогут увеличить прибыль в 2025 году.

Инвестиционный портфель +11,8% = 203,8 млрд рублей. Основные активы:▪️
корпоративные облигации — 37%
▪️ОФЗ — 17%
▪️акции — 10%
▪️депозиты и деньги — 28%
▪️прочее — 8%

Коэффициент достаточности капитала на 30 сентября 2024 года — 114%. Это выше, чем нужный уровень по правилам ЦБ — 105%.
По состоянию на 30 июня 2024 года показатель был 150%. Он временно снизился в III квартале из-за сделки по слиянию и поглощению. В IV квартале 2024 года он должен увеличится.

Аналитики Альфа-Инвестиций отмечают, что несмотря на снижение прибыли, бизнес компании растёт. Основные финансовые показатели стабильны, а доходность инвестиционного портфеля может увеличиться в 2025 году. Особенно если начнут снижать ключевую ставку.

Размер дивидендов относительно невысокий, но приемлемый. Мы также ожидаем, что компания может выплатить дополнительные дивиденды за 4-й квартал, и не рассчитываем на большие дивиденды в этом году, поскольку чистая прибыль компании находится под давлением из-за высоких процентных ставок и переоценки инвестиционного портфеля. В целом, нам нравится инвестиционный кейс «Ренессанс Страхования». Компания показывает сильный рост страховых премий, и мы считаем, что Группа может стать ключевым бенефициаром разворота тренда, когда ЦБ снизит процентную ставку, а портфель облигаций начнет переоцениваться в противоположном направлении. По нашей оценке, акции торгуются по мультипликаторам 2024 года P/E 5,8x и P/BV 1,1x.

В отчётности Ренессанс страхование — позитивная операционная динамика и неопределённые будущие финрезультаты.

Год к году страховые премии в сегменте non-life увеличились на 12% на фоне роста автострахования на 18%.

Год к году страховые премии в сегменте life прибавили 76%. Главная причина — высокий рост в накопительном страховании жизни и кредитном страховании.

С начала года инвестиционный портфель компании вырос на 6%. И это несмотря на дивидендную выплату и коррекцию на финансовых рынках.
Год к году чистая прибыль упала на 45%. Всё потому, что доходы от финансовых операций уменьшились, а операционные расходы — выросли.

Компания собирается купить «Райффайзен Лайф» во втором полугодии с портфелем в 20 млрд ₽. А ещё присоединится «ВСК — Линия жизни». Это может увеличить портфель полисов страхования жизни на 12 млрд ₽.
«Ренессанс страхование» распределит 3,5 ₽ на акцию за первое полугодие. Дивдоходность — 3,8%.

В долгосрочной перспективе аналитики сохраняют позитивный взгляд на показатели «Ренессанс страхования». Но они отмечают, что годовые результаты сильно зависят от рыночной конъюнктуры.

Группа Ренессанс Страхование раскрыла финансовые результаты по итогам 6 месяцев 2024 года, продемонстрировав рост суммы страховых премий.
— Общая сумма брутто подписанных страховых премий за шесть месяцев 2024 года составила 73,4 млрд рублей, увеличившись год к году на 38,8%. В основном — благодаря росту накопительного страхования жизни и автострахования.
— Премии по накопительному страхованию жизни увеличились на 134,8% и составили 26,4 млрд рублей. Премии в сегменте автострахования увеличились на 18,3%, до 21,4 млрд рублей.
— Инвестиционный портфель достиг 192,4 млрд рублей, увеличившись с начала года на 5,6% или на 10,2 млрд рублей. Основную долю инвестиционного портфеля занимают корпоративные облигации (40%), далее следуют депозиты и денежные средства (25%), государственные и муниципальные облигации (17%), акции (11%) и прочее (7%).
— Среднегодовая рентабельность собственного капитала в 1 полугодии 2024 года составила 21,2%.
— Чистая прибыль за первую половину 2024 года упала на 44,7% и составила 3,9 млрд рублей. При этом результат от страховых операций вырос до 7,2 млрд рублей против убытка в 0,3 млрд годом ранее, а снижение чистой прибыли в основном обусловлено сокращением доходов от финансовых активов на 86,3%, до 1,4 млрд рублей.

Проект налоговой реформы, которая будет обсуждаться в Госдуме сегодня, предполагает изменение порядка расчета НДФЛ по продуктам страхования жизни. Сейчас, полученный клиентом доход (выплата по дожитию минус взнос) не облагается НДФЛ, если доход не превышает среднегодовую ключевую ставку ЦБ за каждый год действия договора.
Поправки предполагают, что налог надо будет заплатить с суммы, превышающей объем взносов. Однако возможность получать налоговые вычеты при покупке продуктов страхования жизни сроком свыше 5 лет сохраняется.
Обсуждение законопроекта еще не закончено и итоговый результат может отличаться от текущей версии. Принятие окончательных изменений в налоговой системе намечено на август 2024 г.

Возможное влияние на «Ренессанс Страхование»

В структуре полученных премий «Ренессанс Страхования» на страхование жизни приходится 52% по итогам 1-го кв. 2024 года, из которых 31% — на продукты НСЖ и 11% — на продукты ИСЖ.
Мы считаем, что наличие штрафных санкций воспрепятствует значительному досрочному расторжению полисов. Однако возможное увеличение налогов может затронуть продажи новых полисов, в первую очередь коротких контрактов ИСЖ.

Рынок страхования может серьезно сократиться за счет снижения сборов по добровольному страхованию. Эксперты ожидают, что этот сегмент уменьшится на 10–30% на фоне роста процентных ставок, ухода иностранных компаний и снижения востребованности у клиентов. Больше всего пострадает банковское страхование, страхование выезжающих за рубеж и ответственности. В меньшей степени снижение затронет автокаско и добровольное медицинское страхование, которые будут компенсировать потерю спроса ростом стоимости.

В «Совкомбанк страховании» ожидают снижения добровольного страхования на 15–30% в зависимости от ситуации в стране.

Традиционно в России «при наступлении «сложных времен» потребители экономят именно на страховании»

У страхования сокращенная программа – Газета Коммерсантъ № 60 (7261) от 07.04.2022 (kommersant.ru)

Инвесткомпания Sova Capital, выступавшая андеррайтером на IPO группы «Ренессанс Страхование», стала владельцем 5,4% акций этой группы.

Причиной мог быть недобор заявок на бумаги в ходе IPO. Sova Capital не продала 30 млн акций «Ренессанс Страхования» инвесторам.

Sova передала пакет Московскому кредитному банку (МКБ) на условиях РЕПО. Вторая часть сделки репо еще не осуществлена.

Выкуп бумаг почти на 4 млрд руб. отвлек ликвидность у Sova, что приходится восполнять за счет сделок репо, полагают эксперты.

Возможно компании Sova Capital придется искать стратегического инвестора под пакет, который у нее остался, либо ждать улучшения конъюнктуры.

Sova попала в «Ренессанс» – Газета Коммерсантъ № 6 (7207) от 17.01.2022 (kommersant.ru)

Инвестиции в розничные фонды побили рекорд

Минувший год был самым успешным для рынка коллективных инвестиций за всю его историю. Частные инвесторы вложили в розничные фонды (ОПИФы и БПИФы) свыше 323 млрд руб., только в декабре — более 31 млрд руб. При этом они предпочитали рисковать, скупая в первую очередь паи фондов акций. В случае смягчения денежно-кредитной политики ЦБ, чего ожидают участники рынка во втором полугодии 2022 года, интерес может восстановиться и к облигационным фондам, доходность которых ожидается на уровне 11–15%.

https://www.kommersant.ru/doc/5171008

«Газпром» хочет повысить цену для Польши задним числом

«Газпром» подал ответный иск в арбитраж к польской PGNiG, добиваясь повышения цены по контракту на поставку газа задним числом — с ноября 2020 года. Сама PGNiG, контракт которой в 2020 году по решению арбитража был привязан к спотовым ценам вместо